Les entreprises sont confrontées à un besoin récurrent de financement réparti en deux catégories : •Financement de l’activité
•Financement de leurs besoins d’investissement
Le financement de l’activité se résume à trouver de l’argent pour couvrir les charges courantes (achats de marchandises ou matières, charges de personnel, etc). on parle dans ce cas de financer le besoin en fonds de roulement. Ce mode de financement qui est le plus courant ne dépasse pas une durée de remboursement de douze mois car consommé dans le cycle d’exploitation. Les entreprises peuvent recourir à plusieurs modes de financement de leurs besoins en fonds de roulement: LC, SBLC, découverts bancaires, etc
Concernant le financement des besoins d’investissement, il se manifeste dans le cadre de la politique d’investissement de l’entreprise sur un horizon de moyen terme. Ce besoin devrait être financé par un moyen d’égale période (moyen terme) et par conséquent on doit recourir à un crédit bancaire à moyen terme. L’entreprise devrait élaborer un dossier solide à présenter à son bailleur (business plan ou étude de faisabilité de projet). Afin de bénéficier de ce financement, le business plan doit être bancable. C’est-à-dire qu’à travers le « business plan » le bailleur devrait pouvoir apprécier le « besoin justifié » de son client et satisfaire toutes les exigences du bailleur. En effet, le bailleur recevant l’étude de faisabilité de projet de son client se pose les questions légitimes suivantes : •Qui devrais-je financer ?
•Qu’est-ce que je dois financer ?
• Suis-je rassuré parle projet ?
• Le projet est-il viable commercialement ? techniquement ? financièrement ?
•Existe-t-il des contraintes environnementales ? Réglementaires ou juridiques pour sa mise en œuvre ?
Toutes ces questions sont légitimes pour le bailleur de fonds (la banque) qui est dans la finance indirecte car jouant un rôle d’intermédiaire. La banque emprunte en effet de l’argent sur une durée longue et à taux faible pour refinancer à travers des crédits à durée courte et taux plus élevé que celui emprunté. Les questions précédentes rendant le business plan bancable conditionnent ou permettent de structurer l’étude de faisabilité de projet. On aura ainsi les différentes parties suivantes pour un business plan bancable :
•Présentation (du promoteur, du projet, des partenaires stratégiques, du pays (si bailleur étranger) : cela permettra de rassurer le bailleur de fonds
• Etude de marché (justifier la viabilité commerciale du projet avec des données sourcées)
• Etude technique (justifier la viabilité technique du projet: process, équipements, capacité, rendement des machines, planning de production et d’approvisionnement, organisation et gestion du projet)
• Etude financière (justifier la viabilité financière du projet: sa rentabilité)
• Etude économique, sociale et environnementale (évaluer les impacts économiques, sociaux, environnementaux) Le business plan constitue pour le bailleur de fonds un premier important dispositif d’évaluation du besoin du client (entreprise) car il permet d’évaluer le futur de l’entreprise qui présente son besoin d’investissement. Le bailleur de fonds devrait évaluer par la suite le passé de son client afin d’apprécier sa solidité financière avant de lui prêter l’argent emprunté ailleurs que le bailleur devrait rembourser plus tard. Les états financiers de l’entreprise constituent le document idéal s’ils sont certifiés par un expert comptable pour évaluer le passé de l’entreprise à travers l’analyse de sa solidité financière, liquidité, solvabilité, rentabilité, etc. Afin de mieux évaluer le passé de son client, la banque exigera les trois derniers états financiers lui permettant d’analyser sur une période l’évolution des ratios financiers de l’entreprise. Nous venons de faire une immersion dans les réflexes des bailleurs de fonds pour fonder leurs prises de décision de financement et que l’entreprise devrait bien appréhender. Il reste maintenant pour le promoteur (entreprise) à bien choisir le profil de bailleur de fonds le plus adéquat pour le financement de son projet et élaborer un bon schéma de financement. En effet, les bailleurs de fonds sont spécialisés par activités (banque agricole, banque de l’immobilier, industrie, etc). En outre, selon le niveau de besoin on peut solliciter les banques internationales (BEI, AFREXIMBANK, etc) ou les banques de développement (BOAD, BIDC, etc) offrant généralement des conditions de financement plus souples (durée et taux). Il faudra par conséquent faire un savant dosage de fonds propres à apporter, crédit bancaire moyen terme, ligne d’aval, appuis institutionnels. Le montage financier du besoin d’investissement devrait être le plus optimal possible afin de minorer le cout du financement du projet. Nous attirons enfin les dirigeants d’entreprise ayant besoin de financer leur investissement que les garanties devraient suffisantes pour couvrir les risques à prendre parle bailleur et que ce dernier préfère les garanties foncières (hypothèques). Les garanties à présenter au bailleur devraient être supérieures au besoin de financement car la banque ne dit-on pas qu’elle ne prête qu’aux riches. En effet, la banque exigera quasi systématiquement un niveau de fonds propres (apport personnel) et des garanties couvrant largement les besoins financiers.
Par Mamadou Badiane (consultant, expert financier)
